ARTICLE – Dette publique : à la recherche de la crédibilité perdue

Les marchés n’ont pas réagi positivement au budget présenté comme rigoureux par le gouvernement Lecornu. Seules deux solutions peuvent permettre à la France de retrouver sa crédibilité, estime Emmanuel Combe.

L’Opinion. Emmanuel Combe (professeur à l’Université de Paris 1) le 6 oct.

En 1980, la dette publique française représentait à peine plus de 20 % du PIB. Elle atteint aujourd’hui 119 % du PIB. En quarante-six ans, elle n’a connu que de brefs reculs, contrairement à d’autres pays européens, engagés dans une trajectoire d’ajustement budgétaire.

Les marchés financiers en tirent aujourd’hui la conséquence logique : les promesses de redressement des comptes publics ne sont plus perçues en France comme crédibles, quelle que soit l’équipe gouvernementale en place.

Rappelons tout d’abord ce qu’est fondamentalement la crédibilité : c’est dire ce que l’on va faire et faire ce que l’on a dit. Les prix Nobel Finn E. Kydland et Edward C. Prescott ont expliqué ce qui se passe lorsque l’une politique économique n’est pas perçue comme crédible …

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